Échangez des fxUSD sans frais
Achetez et vendez des fxUSD sans aucun frais de conversion avec notre service!
7 minutes|Yann Gerardi|
Nous avons le plaisir d'annoncer aujourd'hui l'ajout du fxUSD à la liste des cryptomonnaies que nous supportons dans notre service.
Vous pouvez désormais acheter des fxUSD avec des dollars, euros et francs suisses et bien d'autres devises, et vendre des fxUSD directement sur votre compte bancaire. Le tout sans aucun frais de change!
Si vous n'avez jamais entendu parler du fxUSD, vous êtes au bon endroit. Dans cet article, nous vous expliquons ce qu'est le fxUSD, comment il fonctionne et pourquoi il se distingue des autres stablecoins.
Qu'est-ce que le fxUSD?
Le fxUSD est un stablecoin indexé au dollar américain, émis par f(x) Protocol, un protocole DeFi sur Ethereum. Comme d'autres stablecoins en dollar tels que l'USDC ou l'USDT, le fxUSD est conçu pour maintenir en permanence une valeur stable d'environ $1.
Mais contrairement aux stablecoins centralisés adossés 1:1 à des dollars conservés en banque, le fxUSD utilise un mécanisme plus sophistiqué pour assurer sa stabilité, qui ne repose pas sur les réserves d'une entreprise centralisée, mais sur une réserve de wstETH (le token ether staké de Lido) et de WBTC.
Comment fonctionne le fxUSD?
Le fxUSD est ce qu'on appelle un stablecoin sur-collatéralisé: f(x) Protocol permet aux utilisateurs de déposer du wstETH ou du WBTC comme collatéral et de créer des fxUSD en contrepartie.
C'est un peu comme un crédit hypothécaire: vous apportez un actif et obtenez un prêt en fxUSD. Mais contrairement à un crédit hypothécaire classique, il n'y a pas de taux d'intérêt, seulement des frais ponctuels (0.5% à l'ouverture et 0.2% à la clôture).
Et au lieu que la banque saisisse votre collatéral si les prix baissent, le protocole rééquilibre progressivement votre position pour la maintenir en bonne santé.
Comment le peg du fxUSD est-il maintenu?
La Stability Pool est le mécanisme central qui maintient le fxUSD indexé à $1. Elle détient des fxUSD et des USDC déposés par les utilisateurs de f(x) Protocol, et joue le rôle de tampon de liquidité. Lorsque le fxUSD dévie des $1, la pool arbitrage automatiquement l'écart: elle achète des fxUSD lorsque le cours descend sous $0.998 et en vend lorsqu'il dépasse $1.002. Les utilisateurs qui déposent dans la Stability Pool en obtiennent un rendement, principalement les frais d'ouverture et de clôture des emprunteurs, ainsi que le rendement de staking du collatéral.
Pas de liquidations brutales
Les CDP traditionnels comme MakerDAO liquident l'intégralité d'une position si son ratio de collatéral devient trop faible. f(x) Protocol adopte une approche différente: lorsque la LTV d'une position atteint 88%, le protocole détruit une partie de la dette en fxUSD pour ramener le ratio à un niveau sain. La majeure partie du collatéral reste en possession de l'utilisateur. Une liquidation totale ne se déclenche qu'à 95% de LTV en dernier recours, mais le mécanisme de rééquilibrage la rend extrêmement rare.
Adossé à un collatéral générateur de rendement
Le collatéral derrière le fxUSD est productif: le wstETH génère un rendement de staking et le WBTC suit la valeur du Bitcoin. Ces rendement sont reversés à la Stability Pool, qui rémunère ainsi les utilisateurs qui déposent dans le fxSAVE.
Décentralisé et non-custodial
Le fxUSD est gouverné par des smart contracts sur Ethereum. Aucune entreprise ne contrôle ses réserves. Le protocole est géré par un multisig 6/9 avec un timelock de 3 jours. L'équipe ne détient même pas le quorum, des signataires publics externes en faisant partie.
Un multisig d'urgence 3/4 distinct peut mettre le protocole en pause si nécessaire. Le protocole fonctionne de manière transparente et ouverte on-chain, et quiconque peut vérifier les collatéraux du fxUSD à tout moment.
Pourquoi le fxUSD est-il intéressant?
Le fxUSD présente plusieurs caractéristiques qui méritent de s'y intéresser:
- Approche innovante de la stabilité: le fxUSD utilise un vrai collatéral on-chain (wstETH et WBTC) associé à une Stability Pool structurée. Le système est toujours sur-collatéralisé: il y a plus de collatéral derrière le fxUSD que la valeur totale des fxUSD en circulation. La Stability Pool garantit une exécution des prix fiable sans dépendre de tiers comme des market makers.
- Efficacité du capital: le système de rééquilibrage unique permet aux utilisateurs d'emprunter davantage avec le même collatéral que sur d'autres plateformes.
- Pas de risque d'émetteur centralisé: les stablecoins traditionnels comme l'USDT et l'USDC dépendent d'une entreprise qui détient de vrais dollars en banque. Si cette entreprise rencontre des problèmes juridiques ou autres, gèle des fonds ou devient insolvable, vos fonds peuvent être mis en danger. Le fxUSD supprime cette dépendance grâce à une gestion décentralisée du collatéral on-chain. Le protocole utilise un mécanisme de rééquilibrage plutôt que des liquidations brutales: lorsque le LTV d'une position atteint 88%, il brûle une partie de la dette pour ramener la position à un niveau sain, protégeant ainsi l'emprunteur et le peg.
- Transparent et vérifiable: comme tout se passe on-chain via des smart contracts, le collatéral et les mécanismes du protocole sont entièrement auditables par quiconque, à tout moment. Inutile de faire confiance à un rapport d'audit trimestriel publié par une entreprise privée.
FAQ
Y a-t-il des limites au change gratuit de fxUSD?
Oui, il y a une limite maximale de 100'000 CHF par transaction d'achat ou de vente (ou équivalent dans d'autres devises) pour bénéficier de la conversion de fxUSD sans frais.
Qui peut bénéficier du change gratuite de fxUSD?
Tous nos clients peuvent profiter de l'achat et de la vente de fxUSD sans frais.
Quelle est l'offre en circulation de fxUSD?
Il y a actuellement environ fxUSD en circulation sur la blockchain.
Sur quelles blockchains le fxUSD est-il disponible?
Le fxUSD est disponible sur Ethereum et Base, mais nous ne supportons l'achat et la vente de fxUSD que sur Ethereum pour le moment.
Comment bridger des fxUSD?
Vous pouvez transférer des fxUSD entre les réseaux compatibles via son bridge officiel sur bridge.aladdin.club.
Le fxUSD génère-t-il du rendement?
Le fxUSD génère du rendement s'il est mis en liquidité dans fxSAVE, la Stability Pool tokenisée. Il s'agit d'un vault ERC-4626 qui auto-compose toutes les récompenses en stablecoins supplémentaires. Vous déposez des fxUSD ou des USDC, percevez un rendement issu des revenus du protocole, et pouvez retirer à tout moment (avec un délai d'une heure).
Qui développe le fxUSD?
Le fxUSD est développé par Aladdin DAO, une équipe active sur Ethereum depuis 2021. Elle opère trois protocoles : Concentrator, Clever et f(x) Protocol. Le projet est financé par la communauté, sans allocation de tokens pour l'équipe.
Comment fonctionne la gouvernance du fxUSD?
f(x) Protocol est gouverné par les détenteurs de veFXN. Le FXN est le token de gouvernance de f(x) Protocol et fonctionne selon un modèle de Vote Escrow. Toute personne détenant des FXN peut les bloquer jusqu'à 4 ans (1 FXN bloqué 4 ans = 1 veFXN, 1 FXN bloqué 1 an = 0,25 veFXN) pour partager les revenus du protocole et obtenir des droits de vote.
Le fxUSD a-t-il déjà perdu son peg?
Non. Le fxUSD s'est maintenu entre $0.999 et $1.001 lors de chaque krach majeur depuis son lancement, y compris lors de l'événement d'octobre 2025 au cours duquel $20 milliards ont été liquidés et 1.6 millions de traders ont tout perdu. Le peg n'a jamais cédé. Et le mieux dans tout ça? Il n'a jamais nécessité la moindre intervention humaine.
Quels sont les risques associés au fxUSD?
Le fxUSD comporte plusieurs risques que les utilisateurs doivent comprendre avant d'investir. Premièrement, comme tous les protocoles DeFi, f(x) Protocol repose sur des smart contracts qui, malgré les audits réalisés, pourraient contenir des vulnérabilités mettant les fonds en danger. Deuxièmement, le fxUSD est adossé à des actifs volatils comme le wstETH. En cas de krach soudain et extrême, le mécanisme de rééquilibrage et le mécanisme de liquidation pourraient tous deux échouer, entraînant une sous-collatéralisation du fxUSD. Enfin, en tant qu'actif récent, le fxUSD dispose d'une liquidité inférieure à celle des stablecoins dominants comme l'USDT ou l'USDC. Comme pour tout actif crypto, faites vos propres recherches et déterminez votre propre niveau de risque.
f(x) Protocol a-t-il été audité?
Oui. f(x) Protocol a fait l'objet de 16 audits réalisés par Trail of Bits, OpenZeppelin et Secbit. Chaque ligne de code en production a été analysée. Les rapports d'audit sont disponibles publiquement sur fxprotocol.gitbook.io/audit-reports.
Comment le fxUSD est-il réglementé?
Le fxUSD est un stablecoin décentralisé et non-custodial. Il n'est ni émis ni garanti par une entité réglementée. Le protocole fonctionne via des smart contracts sur Ethereum, gouverné par un multisig 6/9 avec un timelock de 3 jours. Tout le collatéral est vérifiable on-chain à tout moment. Les utilisateurs sont invités à vérifier la réglementation applicable aux actifs crypto dans leur pays.
Que se passe-t-il pour le fxUSD en cas de krach?
Le fxUSD a prouvé sa résilience lors de plusieurs krachs majeurs. Lors de l'événement de liquidation d'octobre 2025 ($20 milliards liquidés, 1.6 millions de traders éliminés en 24 heures), le fxUSD s'est maintenu à $0.999. Durant les cascades de liquidations de janvier et février 2026 (entre 1 et 2.5 milliards de dollars par événement), le peg est resté entre $0.999 et $1.001. Le protocole dispose de cinq mécanismes progressifs de protection du peg: flux organique des positions, arbitrage de la Stability Pool, coûts d'emprunt temporaires, mode d'urgence (jamais déclenché en pratique) et rachat au plancher de $0.995. En savoir plus sur : fxprotocol.gitbook.io.
